关注红利策略的机会与风险,红利ETF易方达(515180)、红利低波动ETF(563020)值得关注
截至14:42, 中证红利指数涨0.46%,红利ETF易方达(515180)涨0.43%。权重股中,中信银行涨0.7%, 中国神华涨0.3%, 海澜之家涨1.3%, 南钢股份涨3.6%, 陕西煤业涨0.3%。
截至14:42, 中证红利低波动指数涨0.57%,红利低波动ETF(563020)涨0.35%。权重股中,中信银行涨0.7%, 中国神华涨0.3%, 兖矿能源涨0.6%, 中国石化涨0.5%, 鄂尔多斯涨1.2%。
中银证券研报认为,红利估值提升背后的原因在于,2016年供给侧改革及2021年“双碳”转型两大事件导致传统能源方向供给侧开始具备刚性。这种刚性背后的约束在于对上游CAPEX的压制和盈利稳定性的提升,使得对相关行业及个股分红持续性、稳定性的判断提升。
研报还指出,红利策略的机会与风险并存。1)绝对收益方面,随着估值锚定股息率的修复,潜在挑战在于分子端预期的走弱可能导致估值下修,引发股价波动。另一方面,强化上市公司现金分红监管的“国九条”为具有提升潜力的红利资产提供了估值扩张的机会。2)相对收益方面,相对收益的机会和风险主要取决于比价效应,包括成长型公司股息支付率低导致的再投资回报下滑,以及当前时点红利资产处于估值修复前后的不同阶段。
关联产品:
红利ETF易方达:515180
红利ETF易方达联接A:009051
红利ETF易方达联接C:009052
红利低波动ETF:563020
红利低波动ETF联接A:020602
红利低波动ETF联接C:020603
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