摩根士丹利，财经界俗称“大摩”，是一家全球领先的国际性金融服务公司，其在投资管理领域拥有卓越的业绩。

就是这样一家国际金融巨头，在一个月内两次看空A股。

首先，8月3日下调A股评级，建议投资者获得了结，在当时引起了业内的强烈反驳，谁也没有想到，大盘从那个时候到现在，16个交易日一共跌去了6.59%。

紧接着，昨天8月25日再次下调A股及港股主要指数目标，并指出，此次下调股指目标与该行最近下调大国今明年经济增长预测有关。

一些散户不淡定了，如果上次就选择相信，也不会白白损失这么多，现在相信，是不是有点晚了，万一反弹了怎么办？

本文回顾之前发生的一些事情，并对北向资金本周的情况进行统计，以供参考。

大摩为什么看空

投资者一定要有自己的判断，对于大摩，不仅要听其言，更要观其行。

6月7日，大摩曾下调宁王的投资评级，认为电池产能过剩，并将目标价下调至180元。

宁王当天的收盘价为207元，也是从那个时候到现在的最低收盘价，不仅如此，北向资金从6月8日开始一直到现在，累计净买入宁王116亿，同一段时间内，北向资金对于A股的总操作为净卖出199亿。

另一个案例，大摩看空大国的最主要的原因是“房地产行业问题”。

但是，随着碧桂园由最高的16港元跌至最低的0.69港元以后，大摩突然选择出手，仅在8月14日这一天，就加仓1.711亿股，使其持仓比例上升至5.44%。

看到了吧，嘴巴上喊大家卖出，其实是希望自己有机会吃入便宜筹码。

目前，全A的市盈率历史百分位为22.9%，市净率历史百分位为3.4%，整体估值处于低位，并且人民币也处于十几年的低位，对于外资来说，能够在 “双低”的位置吃入优质资产，才是做梦都可以笑醒的事情。

如果散户们选择割肉，则正中他们的下怀；如果选择坚持，需要做好心理准备，外资手上有大量的空单用来对冲回撤损失，散户没有这样的手段。

有人会认为，先出来躲一下，等到最低点的时候再上车岂不是更好？想法非常不错，这对于个人的能力有非常高的要求。

本周概况

上证指数本周跌幅2.17%，北向全周净卖出224.2亿。

这是其连续第三周净卖出超过两百亿，三周合计净卖出771.15亿，如此高强度卖出，能够在北向的历史中排名第二位。

2020年2月24日至3月20日，北向资金曾在连续四周内净卖出992.85亿，当时面对突然爆发的疫情，市场非常恐慌，美股发生活久见的连续熔断。

实在找不出能与之前相当的重磅事件，如果一定要说一个理由，只能说老美害我之心更甚！

北向资金本周净卖出224.2亿，其中沪深300成分就卖了220.96亿，基本全部覆盖了，另一边，中证1000和非成分，分别被买入5.85亿和2.17亿，和上周的情况差不多。

如果真的看空大国，会不顾一切地抛售，现在的情况，一边卖出大蓝筹砸盘，一边还趁机吃一些小品种，呈现一定的结构特征。

之前给大家的数据中，ETF资金在四、五个月内净申购近4千亿，很多砸出来的成分品种都被装了进去，外资想在这里捡便宜并不容易，只好转而去吃一些同样被砸下来的小票和非成分。

这种情况在本周又发生了一些变化，周五，国内知名私募被强行平仓，很多TMT的龙头品种被按照跌停价处理，北向资金本周买得最多的正是这些品种。

行业选择

流入榜

半导体、游戏、通信服务，全周合计净买入30.88亿。

全球的人工智能总龙头英伟达刚刚创出历史新高，国内的TMT却被砸出了深坑，周五那天，知名私募被强行平仓，多只TMT龙头被按照跌停价处理，其实是为虎视眈眈的资金提供了机会。

北向资金全周净卖出224亿，反而对TMT净买入这么多。这与前文所述的逻辑相符，他们看空的目的，是为了能够吃入更多低价筹码。

证券，全周合计净买入15.76亿。

北向资金近三周狂卖771亿，卖出力度史上第二，唯一对证券是个例外，不仅没有卖出，反而买入61亿，是第二名的4倍还要多。

个人认为，仅仅只是谈一下自己的想法，没有带节奏的意思。证券本轮的爆发，背后的力量非同寻常，北向敏锐地发现了一些迹象，采取了跟随的操作。

卖出榜

没什么好多说的，白酒、银行、保险、电池，都是大蓝筹的集中营，也都是北向的重仓所在，不砸他们砸谁？