巨子生物业绩反弹明显,但费用增长过激挤压公司盈利能力
3月27日,港股功能型护肤品上市公司巨子生物发布了2022年年报,年报显示公司过去一年获得不错的业绩反弹,受业绩提振公司尾盘股价上涨3.56%至52.3港元。
具体来看,巨子生物2022年营收增长52.3%至23.64亿元,归母净利润同比增长21%至10.02亿元。两项同比数据均较2021年的30.42%与0.24%有明显反弹。
这也说明公司的相关美妆及医用敷料产品有较高的市场竞争力。
分品类看,推动巨子生物2022年收入暴涨的主要是“功效性护肤品”以及“可复美”子品牌的产品。财报显示,2022年功效性护肤品收入为15.62亿元,占比从2021年的55.5%提升至66%,同期医用敷料产品的收入为7.6亿元,占比从2021年的41.3%下滑至32.2%。
此外子品牌方面,2022年公司“可复美”子品牌的收入为16.13亿元,收入占比为68.2%,2021年为57.8%,另一大子品牌“可丽金”的收入为6.18亿元,占比为26.2%较2021年的33.9%有明显下滑。
总之,按照当前巨子生物的业务变化趋势,公司正在像以可复美子品牌为主的功效性护肤品公司迈进。
不过,值得提示的是,巨子生物在营收端的表现虽然不错,但公司受费用端的大举投放的影响,盈利水平有所下滑。
公司2022年的毛利率与净利率均较2021年有所下滑,尤其是净利率。2022年巨子生物毛利率为84.4%较2021年的87.2%略有下滑,公司净利率为42.4%,较2021年的53.4%净下滑11个百分点。
节点财拆解接发现,除了预期之内的行政开支因2022年上市费用的额外支出增速较高外,巨子生物销售费用、研发费用的涨幅均高于营收增速。其中2022年巨子生物销售开支同比增长104%至7.06亿元,研发支出同比增长76.5%至0.44亿元。
其中,公司的销售费用率从2021年的22.3%提升到2022年的约29.9%,销售费用翻倍增长值得市场警惕。
作者/五洲
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