就业、新基建、宏观政策、财富管理......下半年中国经济形势如何,四位金融专家这样解读
2020年下半年,中国经济形势将如何?居民消费、企业盈利是否会出现好转?A股的走势和投资方向是什么?财富管理有哪些重要内容值得关注?
6月9日,在交银中国财富景气指数发布会上,金融专家就上述问题展开探讨。
专家预计,今年中国的实际财政赤字可能会上升到8%左右;下半年降息降准仍然会有,但频率会小于上半年;A股下半年市场整体的中枢会上移;资产配置的力量还在起效果,下半年基本面数据逐渐从底部开始爬升;消费和科技是长期看好的方向。
唐建伟:就业目标完全能够实现
关于中国面临的外部环境,交通银行金融研究中心副总经理、首席研究员唐建伟认为,整体而言,下半年中国仍然有不确定性,至少有三方面值得重点关注:全球疫情演变的不确定性;中美经贸和政治摩擦的不确定性;欧债危机和新兴市场的风险。
下半年的经济走势应关注一些关键词。在唐建伟看来,作为“六保”和“六稳”的首位,今年就业已经替代了GDP增速目标,成为宏观调控的首要目标。今年城镇新增就业900万人以上的目标,是完全能够实现的。理由在于:
一是对大学毕业生、退伍和转业军人等重点人群的重点扶持,可以保证新增就业;
二是作为今年的积极财政政策、降税降费的重心,小微企业将在大量支持政策下获得不错的支撑;
三是新业态、新产业可以支撑灵活就业。
内需关键是看消费和投资。唐建伟认为,随着下半年复工复产进度的加快,整个宏观政策持续偏松的调节,下半年消费出现温和的复苏还是可以期待的,可关注一些结构性的变革,比如受疫情影响小一些的必须消费品;住房和汽车相关的耐用消费品的复苏会稍微慢一点。
对于下半年宏观政策,唐建伟表示,财政政策方面,积极财政政策要更加积极有为,而且要保证每一分钱用在刀刃上。预计今年中国的实际财政赤字可能会上升到8%左右,相较西方普遍推出来的20%依然较为温和。货币政策重心在于创新直达实体经济的操作工具,定向支持,精准滴灌。下半年降息降准仍然会有,但频率会小于上半年。
荀玉根:重点关注新基建
关于A股走势,海通证券研究所副所长、首席策略分析师荀玉根表示,下半年市场整体的中枢会上移,将会比上半年更好一些。今年上半年市场整体表现偏弱,最主要的原因还是疫情的暴发。A股从去年开始已经进入牛市的周期,疫情暴发打断基本面回升的格局,这就导致股票市场在上半年出现波折。
荀玉根认为,中国居民的资产配置中,权益类比例较低。而过去二十年的配置重心主要在房地产,市场表现火爆背后有产业逻辑,也有人口结构的逻辑,但现在这两个逻辑已经发生变化。
展望下半年,他认为,资产配置的力量还在起效果,利率水平整体会维持在偏低的阶段,股票市场仍然有一些源源不断的资金在缓慢流入。下半年基本面数据逐渐从底部开始爬升,三四季度将回升较快。
投资方面,荀玉根强调,重点在于新基建。传统的老基建“铁公基”政策要做,但体量太大、增速有限,估计增速从3%左右回升到8%左右。而新基建相关的行业方向,今年投资规划少则增加20%,多则100%以上。所以,它们带来的子行业的收入需求增速就会比较快,基本面变化会比较强一点。
此外,他建议,三季度重视券商行业,未来还会有更多的政策红利;四季度关注低估品种的修复机会。
吴战峰:看好消费和科技
关于下半年走势,富安达基金研究发展部总监吴战峰认为,市场是处于整体平稳的状态,即上有顶、下有底的状态。这对权益投资是非常有利的。
他进一步补充道,美国市场过去十年的慢牛,引领了美国经济稳健的增长。过去中国的市场是大起大落的,不利于经济的发展,但从这一届政府来看,稳定是主基调,有利于我们整个经济,包括股票市场稳健的发展。
投资思路方面,在吴战峰看来,有两个方向:作为稳健的投资者,建议大家关注银行、保险、地产,以及公用事业方向。对于长期来说,更为看好的是科技+消费方向。
消费作为长期看好和布局的方向,会给投资者带来较多收益。同时,一批科技型的公司规模市值在快速增长,需重视科技产业带来的变化。中国正在由传统产业走向科技强国,高强度的科技投入背后,科研水平快速增长,这是中国投资科技产业的大背景。
近年来,中国的科技取得了巨大的进步,如何在资本市场掘金?
吴战峰认为,首先要选好赛道,不要选发展空间很小的产业;二是要看研发的投入和效率;三是重视灵魂人物发挥的作用;四是学会分辨,警惕高风险,选择质地优良的科技公司。
陈伯宪:钱不生钱是大趋势
财富管理层面,“未来的世界里面至少有三件事情值得我们特别注意。”交通银行私人银行部首席财富管理顾问陈伯宪表示,一是钱不生钱会是未来一大趋势。无风险利率不断下行,找到优质的资产尤为重要,股票等权益类资产就产生了相对的吸引力。
二是资产保全的重要性提升。中美贸易关系绝对不是谈判一次就能成功的,它是来回反复的结果,同时中国制造业的GDP将超越全球制造业的50%,只要中国是主要矛盾,就会面临被攻击和被特别关注的风险,这些外围的波动和潜在危机也会成为资产保全的风险,需要使用一些财富管理工具来抵御风险。
三是高净值人群的财富传承需求日益紧迫。中国的老话“富不过三代”,不是偶然,而是必然。因此,可以设立良好的机制,借助多元财富管理工具,帮助高净值人群传承家业,基业长青。
记者 王媛媛
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