海尔生物继续收购快速切入赛道 存储类收入或同比下降
《投资者网》蔡俊
近期,海尔生物(688139.SH)发布半年报。
今年上半年,海尔生物营业收入12.7亿元,同比增长0.2%;归属于上市公司股东的净利润2.78亿元,同比下降7.36%。公司表示,除了公共卫生防控业务,核心业务和非存储类新产业保持高速增长。
数据来源:Wind
海尔生物始于低温存储硬件设备制造,之后公司产品线不断丰富,形成解决方案应用于各类场景。按产品分类,公司非存储类增速明显;按下游场景分类,公司近些年通过并购切入赛道;按市场分类,海外市场已是增量空间。
存储类收入或同比下降
具体来看,今年上半年,海尔生物核心业务实现收入12.67亿元,同比增长17.65%。其中,生命科学和医疗创新的收入分别为5.94亿元、6.73亿元,各自同比上涨5.15%、31.44%。
表面看,公司两个板块都保持增长,但生命科学的收入,有所降速。
2022年上半年和2022年,公司生命科学板块的增速分别为63.19%、42.43%。生命科学的主要产品有低温保存箱、自动化生物样本存储库、全自动细胞培养工作站、自动化液氮罐等,应用于微生物、生物样本库等智慧实验室场景。
半年报中,海尔生物没有披露生命科学板块的降速原因。但依据产品特征,可分为存储类和非存储类。公司的玄机,或藏在存储类产品中。
今年上半年,海尔生物的非存储类收入占比33.5%,同比增长50%。以此计算,公司非存储类收入4.25亿元,2022年同期为2.83亿元;存储类收入8.45亿元。2022年上半年,公司营业收入12.68亿元;扣除非存储类,存储类收入9.85亿元。
若事实如此,今年上半年公司存储类收入同比下降16.57%。而且,报告期内公司针对高校实验室场景,新上市-196℃智能化液氮生物样本存储系统。
值得注意的是,海尔生物在半年报披露,生科学板块新的增长点是自动化样本管理、生物培养、离心制备等。按此说法,所涉及的存储类产品较少。
实际上,存储类产品的天花板相对明显。Global Market Insights数据显示,2018年我国生物医疗低温存储的市场规模为1.45亿美元(9.26亿元),预计2025年达2.07亿美元(13.22亿元)。早在2017年,海尔生物已成为国内第一的龙头。
接连收购快速切入赛道
生命科学板块在降速,海尔生物的医疗创新就成了新的增长点。
按场景分类,医疗创新板块包括数字医院、智慧公共卫生、智慧用血,分别对应门诊用药、疫苗接种、血站供血等,涵盖存储和非存储类产品。销售方案的销售路径,主要是投标各地区项目。
为了快速切入赛道,海尔生物接连采用并购的方式。截至今年上半年,公司商誉6.43亿元,占总资产的8.22%。
今年,海尔生物收购苏州市厚宏智能科技有限公司70%股权,主要布局智慧药房赛道。公司认为,通过资源整合、优势互补和渠道共享,双方将合力搭建平台,快速推广服务全国三级医院,并有望打开市县级医院以及海外市场。
智慧公共卫生、智慧用血等方面,海尔生物对应设立物联网疫苗、血液网等事业部,通过并购企业和投标的方式,实现收入增长。
这里面,海尔生物在公共卫生的业务有所转变。2021年,公司疫苗场景实现收入5.03亿元,同比增长102.71%。其中一部分,就来自抗疫的疫苗。
然而,伴随形势不断变化,海尔生物开始调整。2022年,公司收购深圳市金卫信信息技术有限公司。该标的协助公司进入妇幼保健领域,方案覆盖全国 10 余个省数万家接种门诊。整体上,公司智慧疫苗接种方案已超4000 家接种点。
今年的机构调研中,海尔生物还披露智慧公共卫生还纳入体检项目,目前在北京、内蒙古实现落地。值得注意的是,公司明确不再开展公共卫生防控类业务。
智慧用血上,2020年海尔生物收购主营血浆综合方案的重庆三大伟业制药有限公司。2021年,该标的不断中标陕西、新疆等智慧城市血液网项目。同期,公司血液场景实现收入2.28亿元,同比上涨266.32%。
2022年,海尔生物未披露血液场景收入,但表示城市网覆盖青海、日照、咸宁、恩施等地,浆站用户市占率进一步提升。今年上半年,覆盖地区仍然是山东、湖北、西藏等省份,推出产品包括血小板振荡箱、血浆速冻机、无菌转移舱等,海尔血技(重庆)二期工厂实现部分规格普通血袋生产。
海外市场成增量空间
今年上半年,海尔生物的归母净利润同比下滑。对此,公司表示公共卫生防控类业务不再开展,同时加大研发投入和市场开拓,费用对短期业绩产生一定压力。
同期,海尔生物销售费用、管理费用、研发费用分别为1.69亿元、0.94亿元、1.58亿元,各自同比上涨7.04%、28.57%、17.71%。
销售费用中,人工费用、市场推广及咨询费分别为0.84亿元、0.12亿元,2022年同期为0.75亿元、0.11亿元。公司在国内低温存储领域连续龙头多年,海外市场成了增量空间。
东吴证券在研报中统计,全球低温存储市场排名前三的企业分别为赛默飞世尔、松下医疗、海尔生物,早前市占率各自约33%、15%、10%。
今年上半年,海尔生物扩大东欧、非洲等地区用户覆盖度,中标非盟非洲疾控中心项目并完成在埃塞俄比亚、坦桑尼亚、喀麦隆等国家的重大项目交付。截至同期,公司海外经销商突破800家,为超过140个国家用户提供服务。
值得一提的是,海尔生物的全球化布局战略成效明显,海外市场实现收入4.33亿元,同比增长21.46%,占营业收入的34.09%。公司在海外销售的产品,主要由太阳能冷藏箱和智慧血液管理系统。前者可利用太阳能直接驱动疫苗蓄冷箱,同期仅在埃塞俄比亚、乌干达交付;后者在非洲、南亚实现医疗用户突破。
需要指出,今年上半年海尔生物的合同负债0.7亿元,较2022年底减少69.98%,主要是预收货款减少所致。合同负债与预收货款、订单转化,以及交货周期相关。因此,公司订单转化度较高。(思维财经出品)■
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