撰稿|行星

来源|贝多财经

8月28日，两轮电动车“领头羊”雅迪集团控股有限公司（HK.01585,下称“雅迪控股”或“雅迪”）对外发布截至2023年中期业绩报告。

财报显示，雅迪控股于2023年上半年实现了收入与利润的双重增长，并在新产品研发与推广层面取得了长足进步。

一、营收利润双增，业绩增速活力十足

今年以来，经济复苏推动了出行消费的回暖，两轮电动车以其高效、经济、绿色、环保等优势，满足了人们对于短途出行的需要，在大环境中发展利好，获得了持续增长动力。

艾瑞咨询发布的《2023年中国两轮电动车行业白皮书》显示，据不完全统计与估算，2022年中国两轮电动车销量约5010万辆，较去年增长15.2%，预计2023年销量将达到5400万辆。

市场经济向好，折射到具体企业上便表现为业绩的增长。财报显示，雅迪控股于2023年上半年实现营业收入170.41亿元，同比增长21.3%；净利润11.87亿元，同比增长31.21%，股东应占利润11.88亿元，同比增长32.11%。

营业收入的增长，带动了毛利水平的成果转化。2023年上半年，雅迪控股实现毛利28.74亿元，较2022年同期的25.18亿元增长14.1%；对应的毛利率为16.9%，稍有下降的原因是产品组合的变动。

截至2023年6月30日，雅迪控股的存货为11.32亿元，相比较2022年同期减少22.3%，平均存货周转日数也由2022年同期的18.1日减少至16.5日，经营效率显著提升，业务生态活力尽显。

二、主营产品亮眼，业务结构含金量提升

2023年上半年，雅迪控股的“拳头产品”电动两轮车销量由2022年同期的613.62万台增加约33.8%至821.07万台，实现双位数增长，产品成长性颇为亮眼，成为拉动雅迪控股整体收入实现双位数增长的“主力军”。

其中，电动自行车的销量为553.89万台，较2022年同期的360.68万台增长53.6%；电动踏板车的销量为267.18万台，同比增长5.6%；电池和充电器的销量分别为876.33万台和711.00万台，较2022年同期均有所增长。

得益于销量的快速提升，雅迪控股的电动自行车产品于2023年上半年实现收入76.40亿元，占比由2022年同期的37.0%增长至44.8%，业绩护城河持续加固；电动踏板车产品实现收入45.77亿元，占比为26.9%，收入保持稳健。

雅迪控股在财报中表示，除了日常通勤的市场需求普遍恢复，该公司针对更广泛客户群的产品组合扩大，对于营销广告力度和分销网络的持续加码，均对其各项业绩的增长起到了积极的推动作用。

三、销售研发并重，多项产品成果落地

2023年上半年，雅迪控股的销售与分销开支为8.21亿元，较2022年同期的6.36亿元增长29.09%；研发开支为5.55亿元，较2022年同期的5.05亿元增长9.79%，双轴驱动新产品的研究孵化与市场推广。

具体来看，雅迪控股于在推动已有的冠能系列、领跑系列等热门电动两轮车系列的销售的同时，考虑到中国二、三线城市对电动两轮车需求的增长及该等城市中目标客户的购买力，又推出了数款新车型以夺取额外市场份额。

2023年上半年，雅迪控股推出29款新车型，包括冠能探索X7、冠能奢想Q9、冠能摩登及冠能探索E10等特色产品。其中，冠能奢想Q9和冠能摩登立足于女性客户骑行习惯、需求与偏好，量身定制座椅高度及车把、前伸角度及踏板高度。

电动自行车冠能摩登自2023年3月上市以来，便受到市场的热烈追捧。雅迪控股在财报中称，其三个月内已售出逾26.1万台冠能摩登版电动两轮车，未来还继续投资开发新车型，并提升现有电动两轮车及电动自行车车型的性能。

正如艾瑞咨询在《2023年中国两轮电动车行业白皮书》中所言，伴随互联网时代的到来，两轮电动车正朝着高端化、年轻化、智能化的领域发展。但因产业技术供给、合作研发模式尚不成熟，行业整体智能化水平提升尚且有限。

而在智能化趋势成为共识的当下，包括雅迪控股在内的两轮电动车供应商要做的不单是确保市场份额与销售数量的突破，其在智能化的技术研发、产业合作上要进行的探索与尝试任重道远。

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