FILA 失速,安踏“亚历山大”
3月30日,港股上市运动鞋服公司安踏国际发布2022年年报,这份财报表面上看平淡无奇,但高端品牌FILA的全面失速可能预示着安踏国际未来的日子并不好过。
财报显示,2022年全年安踏国际实现536.5亿元营收、同比增长8.8%,数字看起还可以,但不及李宁全年营收14.3%的增幅,也远不及2021年公司营收38.9%的增速。
然而,比公司营收增长放缓更严峻的信号是FILA这个高端品牌数据的全面下滑。2022年,FILA收入下滑1.4%至215.2亿元,FILA毛利润下滑7.2%至142.83亿元,FILA经营利润下滑19.4%至43.01亿元。
FILA毛利率也从去年的70.%下滑至2022年的66.4%,净下滑3.6个百分点。要不是安踏子品牌的业绩的上涨对冲,安踏国际的2022年财报无疑会更难看。
FILA与安踏两大品牌2022年业绩为何会体现出如此大的分化呢?
财报中,安踏国际只提到2022年疫情影响,FILA部分门店暂停营业的外在干扰因素,可要知道疫情对FILA与安踏的运营影响是相似的。
这就意味着FILA业绩的全面下滑大概率另有隐情。
从存货周转天数上看,安踏国际的恶化程度也高于同期的李宁。具体为安踏的存货周转天数从2021年的127天增加至138天,同期李宁从2021年的54天增加至2022年的58天。
FILA对安踏国际的重要性不言而喻。
数据显示,2018年-2021年,FILA的收入从不到85亿元迅猛增加至超过218亿元,成为与主品牌安踏并驾齐驱的第二大业务。而且由于定位高端的FILA有着更高的毛利率,从而有力提升了安踏国际的盈利能力。
从市值变化上看,FILA 的成功正是安踏国际2018年-至今股价翻超三倍(30港元-116港元)的重要推手。
如今FILA数据全面下滑,安踏国际的压力可想而知。
作者/五洲
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