美联储想加息，主要有两个重要的参考，一个是就业，另一个是通胀。

11月3日，老美公布的新增非农就业为15万人，远低于市场预期的18万人。

11月14日，他们继续公布了10月的CPI，同比增长3.2%，也低于预期的3.3%。

这两个数据同时低于预期，无论美联储的嘴巴再怎么硬，也无法阻止市场预期发生变化，越来越多的人相信加息之路已经走到尽头，乐观者甚至认为明年一季度就会开始降息。

美元指数从高位回落，短期的跌幅超过3%！

在这种背景下，北向资金本周买入A股16.08亿，此数据为近16周的单周买入峰值，而且有2个方向，都在本周被买入超过40亿！

整体概况

本周，上证指数跌幅0.31%，北向资金买入16.08亿，此值为近16周的峰值。

表面看，北向在买入，大盘的下跌似乎与他们没有什么关系，其实不然。

虽然全周在买入，但是其对沪深300成分共卖出了108.66亿，其中包含对上证50成分卖出的51.52亿，这两大指数本周的跌幅分别为1.56%和1.63%。

因为受到这些大权重的压制，所以上证指数本周最终收了绿盘。

另一边，对非成分、中证1000、中证500，分别买入72.43亿、34.37亿和17.94亿。本周，小盘股的表现明显要好于大盘股。

本周五个交易日，其买入金额分别为3.34亿、28.34亿、（-50.8）亿、85.16亿、（-49.97）亿。

很多人对于周四那天买入的85亿耿耿于怀，认为那是指数成分股调整时的被动买入。

数据方向认为，指数成分股调整时，不仅会有被动买入，同时也有被动卖出，没有必要选择性失明。

如果把时间拉长了看，近四个月的卖出金额分别为897亿、375亿、448亿和18亿，力度呈递减之势，一目了然。

行业选择

买入榜

半导体，全周共买入42.44亿，在所有二级行业里排第一位。

除此以外，IT服务、光学光电子，合计买入18.64亿。

在这一点上，北向比很多内资都看得更清楚。

国内市场，苹果正在失去市场份额，降价也没有办法挽回，而且这种情况，以后可能会蔓延到国外市场。

华为手机受限于产能，发布了三个多月仍然一机难求。

因为大量使用了国内厂商提供的零部件，传言一些濒临破产的国内手机链企业已经重新焕发了新生，一旦华为实现了产能爬坡，这里的预期还是不错的。

医疗器械、生物制品、化学制药，合计买入42.83亿。

每次遇到大级别利空，对于行业龙头企业来说，其实是利好。

因为那些小的、没有竞争力的企业会被淘汰掉，他们退出来的市场份额会被龙头企业吃掉，一旦利空翻篇，这些龙头企业往往能够获得超常的恢复和发展。

经历了“集采+反腐”的双重压制后，医药行业成功实现了洗牌，随着1层开始进行纠偏，从那个时候开始，板块已经开始走右侧了，非常好的长线品种。

乘用车，全周买入11.21亿。

简而言之，华为、医药、新能源车，是北向在长达四个月的卖出期间，为数不多的、仍然能投入资金的三个方向。

卖出榜

股份制银行、城商行，合计卖出30.91亿

银行被卖出，通常有两种情况。

一个是真的不看好银行的发展，所以要卖出；

一个是市场风险偏好提升，卖出波动率低的品种，换成一些波动率高的品种；

感觉眼前有点像第二种情况。

白酒、电池、白色家电，合计卖出49.21亿

这些都是北向资金，以及内资机构的重仓所在。

不仅北向，我们在内资机构身上也能看到相同的表现。截止本周五，机构合计持有净空单12.88万手，其中“IF+IH”合计超过8万手。

江湖传言，因为机构的种种做法，失去了基民的信任，后者纷纷赎回，引起了机构重仓股的被动减持。

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